MOAT, kelime anlamı itibariyle hendek anlamına gelsede Warren Buffett bu kelimeyi “Hendek (MOAT) ne kadar büyükse, işletmenin işgal ettiği pozisyon o kadar taşınmaz olacaktır.” sözü ile şirketleri sınıflandırmada kullanıyor. Peki bu şirketleri nasıl buluruz ona bakalım.
MOAT şirket Nedir?
MOAT’lar sadece bir tür iş esnekliğidir. Bir şirket nasıl esnek olabilirse düşüşlere, resesyonlara ve kırılımlara daha dayanıklı olmaktadır.
MOAT şirketlere yatırım yapmak için bu şirketlere yatırım yapın:
• Enflasyona, faiz oranlarına ve kredi arzına dayanıklı
• Ekonomik, piyasa ve emtia döngülerine dayanıklı
• Rekabete ve yeniliğe karşı dirençli
Bir şirketin iyi bir hendeği olduğunu ne belirler?
- Düşük işletme maliyetleri: Öncelikle anlaşılması kolay olduğu için. Aynı mal veya hizmeti üretebilen şirketler, ancak daha düşük bir maliyetle çok fazla avantaja sahipler. Marka olarak prestij sahibi olmaları durumunda rekabetin fiyatına denk gelip daha yüksek kar marjları elde edebilirler. Strateji daha düşük bir fiyattan satmaksa, diğer markaları daha kolay yerlerinden edebilirler.
- Maddi olmayan varlıklar: Şirkete güçlü bir avantaj bildiren fiziksel olmayan ve önemsiz şeyleri bu kriter çerçevesinde çerçeveleyeceğiz. Patentler, lisanslar ve hatta markanın kendisi işin. Çeşitli ilaç şirketlerinde bir patent örneği bulunabilir. Çeşitli aşamalardan geçtikten sonra iyi bir sonuç aldıklarında, yeni bir ilacı pazarlamaya başlayabilirler ve bu münhasırlığa sahip olurlar. Bir başka örnek, teknoloji şirketlerininki. Örneğin lisanslar açısından, belirli bir alanı kullanma lisansına sahip maden çıkarıcılar bulabiliriz. Ve son olarak, marka açısından iyi bir örnek, markası bazı tüketiciler üzerinde o kadar güçlü bir güce sahip olan ve hatta bazılarının adını dövme yaptıran Harley Davidson olabilir.
- Mevcut talep: Ürün veya hizmet o kadar popüler hale gelebilir ki, yeni tüketicileri etkilemeden fiyatlar kademeli olarak yükselmeye başlayabilir. Olur bir şirket pazar payı kazandığında ve o kadar büyüyor ki, halihazırda orada bulunan diğer tüketicilerin motive ettiği yeni müşterileri bile çekiyor. Online satışlarla ilgili olarak iyi bir örnek Amazon olabilir. Amazon sadece dağıtım yapmakla kalmıyor, aynı zamanda birçok satıcı doğrudan ona yöneliyor çünkü şirketin zaten büyük bir pazar alanı var.
- Değiştirme maliyetleri: Bulunduğunuz şirketi değiştirmenin bazen istenmeyen maliyetleri olabilir. Örneğin, bize sundukları teklif gerçekten cazip olmadıkça, bankaları herhangi bir süpermarkete gitmek kadar hızlı değiştirmiyoruz. Aynı şekilde, bir şirketin tüm yazılımlarını değiştirmeyeceğiz, çünkü başka bir program bizim için daha çekici bir şey. Bu değişen şirketlerin maliyetlerinden dolayı müşterileri güvence altına alma gücü, Moat’ın başka bir özelliğidir.
Özetle; bu şirketleri bir kale gibi görebilir güvenle sığınabiliriz. Fakat hendekte oluşan bir sorunda savunmasız bir kalede kalabileceğiniz unutmadan hareket etmenizde fayda var.
